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ag亚游集团官网 asia:乐网在伦敦|温网第十日前瞻:费纳德齐冲四强李娜再战小克

文章来源:科学传播局    发布时间:10-20  【字号:      】

  ag亚游集团官网 asia:港币目前?现的状况,与经。语境下 “流动性陷?略有区别?但港?利率的畸低的确。映出,动性的泛滥 但事,上,港?的弱势反映?某种!流动性陷!”现象,!地说,,场的美元依,表明美!的中心地仍然十分稳固,而奢谈美?化其实毫无意义基础币的快速增长!表明,,流入香港

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图:港币3个月HI。OR与。!3个月LI?OR,率走势但另外一边,!币也不会贬破,因?这可能,成严重的金融不稳定同时,香港的联系汇?制度遇到的冲击并非是个独立的现象。市场需要审视美元的重。强势问题,事实。,看起来美元霸仍将在相当一段时间内?在,正视这一,也有利于我们去更好地。署自身的货。政策和人民?国际化方!

其间的几个问题值得,们!考,第一,香港已,几乎全受到大陆经济的影响,在这?的。况下?港币挂钩人!币似乎,加合理,但!国的资本管制和民币国际化的停滞,让币不可能!弃一个运行了30多年,成熟度,反身投靠人币

伴随着资金的流入香港,市和股市持?升温而在的问。是,港币融资!需求真的?惨淡

所?金?局不得不入,干预,而干预后港币的流性就会减少,这会!升。币利率,但,只是暂时,因为港币利率上后,市场对!币融资的需求会更。淡

这意味着持。港。和持有美元所获得的?!益要差1%,如果说普,民众,此尚不敏感的话,但。业银行却不可能无于衷?于是,大家纷纷抛售港币。!成美元,再发放美元贷!或者购买?元债券联系汇率制度在香港实,的另一个原是香港历来奉行“自市场”,这无可厚非。也被认为是香!,DNA——。!自由港,资,自由流动,关重要,因此香港必须?大限度保证自身货币政策的可,。性

在20,5年5月18日!。币从此前?1元!钩币的严格汇率固定,转,间固定,并建?了港币的,间在过去的两年中,H。BR利率,直低!LIB!R,如果说217年之前大约?十个点的差别,大家尚?接受。话,到了2。17年中,LI,OR大约于HIBO,60个点,到了2!18年,则拉大到了1。0个点

理论上,。,无论多少资?入港,只要市场?于港币融资有需求。那么利率自然在一个正常的水平。,如果港币利率高于,元,市场自然会转向元,从而压低港币利率,这就形成了一个自然的?整

  !一样的?本,入市场对于!元融资的需求,导致了?I??R利率的飙升,3。月的LIOR利率经高?美联目!利率近60个?,这创下了本轮金融危!!来的。高?这意味着市场出现了美。荒,而,使这样,市场?!希望持?美元融资

(作者为德商业银行亚洲高级!济学家,编辑:袁满)事上。这样的一种!为是一种,裸裸,套利图:,港?产抵押贷款,款比例(Loan t va!ue ra?io)




(责任编辑:中科院)

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