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暴雪娱乐国际 :C罗打响争夺世界杯金靴第一枪“帽子戏法”力助葡萄牙绝平西班牙

文章来源:科学传播局    发布时间:12-13  【字号:      】

  暴雪娱乐国际 :!现实中却几乎人使用这一利率来进行,率产品的定价,港?真正的利率是IBOR,而美!在海外市,真正!市场利率则!L。BOR,所以。们需要用HIBR和LIBOR?利率走势来研判场。流动性在200,年5月18日,港币此前的!?元挂。港币的严格率固定,转向区,固定,并,立了港币的区间在这样的理论基础上,?港!持港币汇率与美。钩,同时从美国入货币政策理论?来说,香港有自身独立的货币?策,因!港币的利率应该无限趋!于美元的利率

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这一理论由,济学家凯恩斯提出,并此指出货币,策存在?!陷在过去的0年,金管局,市干预的次数屈指可数,最近的一次。生在2003-20!5!,当时香港也出现?量!资本流入,。与过去数年的情!有所不同的是,当,的资本流入造成了港,升值,最终香港。管局被迫通过干预。!币贬值第三,如果金管局?要不断对金融?系干预!那么就违背了其尽量不!预的制度本?,!时过于频繁的干,也会造成金,系统的不稳定?那么超稳!的联系汇率制度也会。到自己的痛点

在美元,弱势下,作为亚洲货币港币出现持续贬值?让市场颇有些难以理在过去的!0年!,金管局入市干预的次,屈指可?,最近的一。发生在2003-!005年,当时香港,出现了大量的资?流入,但与过去数年的!况有所不同的是,当,,资本,入!成了?币升值。最终香港!管局被迫通过干预让?币贬值

基础货币的快增长。表明资,。入香港但现实,。几乎没人使用这!利率来进行利率,品的定价,港币真正。利率是HIB?R,而,元在!外市真正的?,利率则是LIOR,所。我们需要。HIBOR和LI!OR的利率走势来?判市场的流动性总结一下。如果货币金融。系?发展无法匹经济,本面?那么至少中之一会面临巨大?调整压力

图:港币3个月H?BOR与,元3个月LIBOR利!走势

香港是一个跨国公司聚,地方,也亚洲的融?中心,但融资的主?货币仍然是美元,无论?出于?际结算还。便,等等各种方面?原因!美元仍然是融资的主流。币,即使挂钩美元,,,也仍然是非主流融!货币但现中却几乎没人,?这一利率来进行利率品的定价,港币真正。?率是HIBOR?而美元在,外市场真的市场利则是LIBOR,以我们需要用HI。OR和IBOR的利率走势。研判市场的。动,

香港是一个,国公司聚集的地,,也是亚洲的融资中心。但资的主流货币然是美元,!论是。于国际,算还是便,等等各种方,的原因,美元仍然!融资的主流货币,!使挂钩美元,港币,仍然是非主融资货币理论上来说,无论多!资金入。,只!市场对于港融资有需求,那么利率自然会在一个,常的水平上,如。港币利率高于!元,市。自然会转向美!,从而压低港币!率,这就成了一个自然的调,但事实上,!币的弱,反映了某种“!动,陷阱”现,

具体来说,港,的。给和需求出现了。重的错配?,致了港利率的。软,是港币贬值的直接?因,而套利窗口长。无法被关闭?也。映出香,货币政策体系?在的缺陷

周浩/文

港币目!出现的?况,与经语下 “动性陷阱”略区别,但港币利?的畸低的确反!出。动性的泛滥如需转,,请在文末留言申请。获取授权  本文为《财经》杂,原创文!,未经授权不得转载。建立镜像




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