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凯发k8娱乐下载:陆家嘴财经早餐2018年7月15日星期日

文章来源:科学传播局    发布时间:11-27  【字号:      】

  凯发k8娱乐下载:从2,14年下半年开始!香港开始出现持续!资本?入,?体来,香!金。局持有的基础。,?014年年中?约在万亿港币,而到了!。16年年初,已经。,,万亿?币,而近期,趋近万亿港币但事实上,港币的势反。了某种“流动性陷”现象来源:万得、德国商,银行港!关键需求是。地产抵押贷款,而?港为了打压房地产市场经不断提高首要?,而香,的新购房首付成数已经,升至5成以上,这几乎是!史最点

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香港是一个跨国公司!集的地方,,是亚洲的融资中心。但融资的主流货?仍然是美?,无论是出于国际结?还是便利等等种方面!原因,美元仍然融资的。流货币,即使,,美元,港币也。然是非主流融资货币因此利仅会短!升。而利率,要一下降,港币的汇。就又会面临压力在过去的两年。,HIBOR利率一。低于!!BOR,如果!2017。之前大约几十个点的差,大家尚可接受的。,到了20,7年中,LIBOR。约高于!IBOR?0个点,到了2018。,则拉,。了100个点

同时,香港的联系汇率。度遇到的,击并非是一个独立?现象,市场需要审视美,的重新强势问题,事实!,,起来美元霸权!将在相当一段时!内存?,正视这一点也?利于我们更好地部署自。的货币政策?人民币国化方?在过去的20?中,金管局入?干?!次数,指可数,最近的!次发生!2003-2005年,当时香,也出现了大量的资本,入,但与过去,年的情况有所不同,是,当年的?本流入造成了港,升值,最终香港金管被迫通过干预让港币贬。

第二,本轮国金危机之后,美元并没如预期那样丧失自己的。际核心货币地位。反,在欧洲债务危机和,兴市场危机后,美元的位有进一步加强的?象

!图源网络)坦率地说,市场的美元?赖表明美元的中心地位。然十分稳固!而奢谈去美元化?,毫无意,

理论上来说。无论多少资金入港,只!市场对于港融资有需求,那么率,然会在一个正常的水?上,。果港币利率。于美元,市场自!会转向美元,从而压低。?利率,这就形成了一!自然的!整在?去的20年中,金管局市干预的次数屈指!数,最近!一?发生在2!03-200?年,当时香港也出现了!量的资本流入,。过!数年的况有所不同是,年的资本流入造,了港币升值,最终香港?管局被迫通过。预让港币贬!

  联!,率制度在香港实行的另,个,因是香港历来奉行!自由市,”,这可厚非,,被认!是?港的D!A——作?自由港,资本的自由,动至关!要,因此香?必须最大限,?保证自身货币政策的预测性从?014年下半年开始!香港开始出现持。!资本流入,具体来看,香港金?局持有的基础!币在2014年年中!约在万亿!币,而。了2016年年初!已经激增至!亿港。,而近期则趋近亿港币

在过!的一年中,港,兑美元的汇率,路贬!,并在3月底极度接近!系汇率制度下的。

这样的一套制度在过?的30多年中运行,好,经过数!调整后香港金管局将港币兑美。的汇率固定在了,区间,并承诺只要!及区间的,何。边,金管局会入市干预!

所以金管局!得不入市干预,而干预,后港币的流动。就会减少,这会推升币利率,但只是暂时的,因为港币利。上升后,,场对港币融资的需求会!清淡这意!着持有港。和持!美元所获得的?息收益要差1?,如,说普通民众对此!不敏!的话,但商业银却不可能。动于?,于是,大家纷纷抛售港?,换成美元!再发放美元贷款或!购买美元债券




(责任编辑:中科院)

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